Статья The Gardian о бонусах в RBS заставила меня вернуться в свой блог после трехмесячного отсутствия. Информация об американских банках только увеличила желание высказаться по этому поводу. В то же самое время комментарии, начиная от главы банка Англии ("moral hazard") и заканчивая американским экономистом, грозящим крушением всей системы, во многом меня опередили. Но не во всем.
Так, например, многим кажется вполне нормальным тот факт, что Goldman Sachs и JP Morgan больше не ограничены в размерах бонусов, так как полностью рассчитались с государством. И об этом говорят так, словно помощь государства была обычным кредитом, после выплаты которого автоматически исчезают все связанные с ним обязательства, а не последней надеждой избежать банкротства. Если бы не помощь государства, то недавние финансовые гении сегодня занимались не подсчетом очередных многомиллионных бонусов, а пытались найти работу на резко усохшем финансовом рынке. И это кажется вполне справедливым не только для меня, таковы правила рыночной экономики, creative distraction (Шумпетер). Ты можешь много заработать, но можешь и много потерять. И вот вдруг оказалось, что вторая часть этого уравнения в современной западной экономике не работает. То есть, на самом деле, менеджеры крупных финансовых структур ничем не рискуют. На самом деле они находятся между выбором заработать очень много или не очень. В худшем случае они прижмут государство к стенке своим системообразующим статусом и то будет вынуждено раскошелиться. Кроме того, доход от роста акций считается полностью заслугой менеджеров банков. Убытки от падения цен можно списать на кризис, который напоминает булгаковскую "разруху" в "Собачьем сердце". Что касается самого финансового рынка, то здесь нужно учесть еще одну его специфику. Так, например, если соберется толпа восторженных идиотов и отправится в казино с надеждой заработать кучу денег, им удастся довольно быстро понять что к чему. Если эта же толпа идиотов отправится на фондовую биржу, то есть шанс настолько разогреть рынок, что продолжительное время они будут считаться финансовыми гуру. Если они, кроме того, тратят не свои деньги, а государственные, полученные в качестве помощи, то их уже ничто не остановит. В результате фондовые рынки в 2009-м году продемонстрировали небывалый рост, повергнув людей хоть с какими-то остатками здравого смысла в полный ступор.
Так, например, многим кажется вполне нормальным тот факт, что Goldman Sachs и JP Morgan больше не ограничены в размерах бонусов, так как полностью рассчитались с государством. И об этом говорят так, словно помощь государства была обычным кредитом, после выплаты которого автоматически исчезают все связанные с ним обязательства, а не последней надеждой избежать банкротства. Если бы не помощь государства, то недавние финансовые гении сегодня занимались не подсчетом очередных многомиллионных бонусов, а пытались найти работу на резко усохшем финансовом рынке. И это кажется вполне справедливым не только для меня, таковы правила рыночной экономики, creative distraction (Шумпетер). Ты можешь много заработать, но можешь и много потерять. И вот вдруг оказалось, что вторая часть этого уравнения в современной западной экономике не работает. То есть, на самом деле, менеджеры крупных финансовых структур ничем не рискуют. На самом деле они находятся между выбором заработать очень много или не очень. В худшем случае они прижмут государство к стенке своим системообразующим статусом и то будет вынуждено раскошелиться. Кроме того, доход от роста акций считается полностью заслугой менеджеров банков. Убытки от падения цен можно списать на кризис, который напоминает булгаковскую "разруху" в "Собачьем сердце". Что касается самого финансового рынка, то здесь нужно учесть еще одну его специфику. Так, например, если соберется толпа восторженных идиотов и отправится в казино с надеждой заработать кучу денег, им удастся довольно быстро понять что к чему. Если эта же толпа идиотов отправится на фондовую биржу, то есть шанс настолько разогреть рынок, что продолжительное время они будут считаться финансовыми гуру. Если они, кроме того, тратят не свои деньги, а государственные, полученные в качестве помощи, то их уже ничто не остановит. В результате фондовые рынки в 2009-м году продемонстрировали небывалый рост, повергнув людей хоть с какими-то остатками здравого смысла в полный ступор.
